Vine Mama tuturor depresiilor
Sună cornurile
Este timpul să tratăm lucrurile cu seriozitate.
Statele Unite se află în pragul unui eveniment amplu, urât și cu consecințe istorice, iar pericolul nu este doar că ar putea fi înțeles greșit, ci și că ar putea fi redus prea repede la limbajul simplist al recesiunilor obișnuite, al politicii obișnuite sau al turbulențelor obișnuite de pe piețe.
Ceea ce se apropie nu este ceva obișnuit. Este rezultatul cumulat al unei lungi goliri a bazei productive, al unei dependențe profunde de lanțurile de aprovizionare din import, al unei economii bazate pe servicii, care poate părea vastă, rămânând în același timp superficială, iar acum al unei crize a combustibilului și al unui șoc provocat de război, care amenință însăși circulația țării.
Economia modernă a SUA nu mai este mașina industrială autosuficientă care a fost cândva. În schimb, este o structură puternic financiarizată, dominată de servicii, care depinde de mișcarea constantă a bunurilor, combustibilului, banilor, datelor și încrederii.
Această mișcare este cea care îi oferă iluzia forței.
PIB-ul crește, piețele se redresează, titlurile de presă celebrează reziliența, iar țara pare enormă privită de la distanță. Ni se spune că prosperă… Cea mai mare economie din lume (deși unii încep să nu mai fie de acord cu asta. Începeți să auziți avertismentul, din ce în ce mai tare: China, China, China).
Dar economia noastră reflectă din ce în ce mai mult activitatea, mai degrabă decât productivitatea. Este o economie limitată la capacitatea de a produce condițiile necesare supraviețuirii.
Mai degrabă, s-ar putea spune că economia americană este o peliculă strălucitoare așezată peste o fundație care slăbește. Reflecția este mare. Dar imaginile reflectate în oglindă sunt mult mai mici decât ar trebui să fie… Și semnificativ mai mici decât cred oamenii.
Vreau să vă gândiți la un cuvânt care ar trebui să fie central în gândirea voastră… Motorina. Pentru că motorina este locul în care iluzia întâlnește lumea materială.
Motorina nu este doar o marfă oarecare dintre multe altele. Este combustibilul care pune în mișcare și alimentează sistemul. Combustibilul transportului de mărfuri, al agriculturii, al echipamentelor grele, al autobuzelor, camioanelor, logisticii industriale și al unei mari părți din utilajele care mențin țara funcțională ca organism fizic.
Dacă motorina devine rară, scumpă sau instabilă, atunci economia reală începe să se blocheze.
Transportul alimentelor, pieselor, medicamentelor și materiilor prime încetinește. Economia serviciilor poate continua să vorbească, sectorul financiar poate continua să evalueze activele, iar clasa politică poate continua să vorbească în abstracții, dar fluxul sanguin al țării este pus sub presiune. Fără motorină nu există pompă.
Am păstrat iluzia că lucrurile prosperă, dar asta nu se întâmplă de fapt. Iar problema nu mai este dacă piața bursieră crește sau dacă Fed semnalează o anumită ajustare a politicii; problema este acum dacă națiunea poate continua să funcționeze, transportând lucrurile esențiale dintr-un loc în altul.
Aici comparația cu Marea Depresiune devine existențială, pentru că trecutul dezvăluie atât ceea ce poate pierde o țară, cât și ceea ce a avut cândva.
În timpul Marii Depresiuni, Statele Unite aveau încă o bază industrială și manufacturieră mult mai mare. Aveau încă mașini, competențe, fabrici și capacitatea organizațională necesare pentru a face față dezastrului, pentru a reconstrui și pentru a limita pagubele.
De aceea, lucrările publice, mobilizarea industrială și, ulterior, producția de război au devenit răspunsuri reale la prăbușirea națională, într-un moment în care Statele Unite erau încă o națiune puternică, înfloritoare și în plină dezvoltare, pe cale să conducă lumea.
Când a lovit Marea Depresiune, țara era distrusă, dar ceea ce fusese distrus nu fusese niciodată imaginar. Exista încă o economie reală sub prăbușirea financiară. Existau încă fabrici care puteau fi puse în funcțiune, căi ferate pentru transportul mărfurilor, ferme pentru hrănirea populației, utilități care trebuiau întreținute și o forță de muncă ce putea fi redirecționată către munca fizică.
Aceasta nu mai este situația Statelor Unite de astăzi. Astăzi, baza noastră fizică este slăbită, lanțul de aprovizionare nu ne aparține și este externalizat, iar cultura noastră instituțională nu este construită pentru comandă și coordonare.
O economie bazată pe servicii nu poate fi gestionată și ordonată în direcția rezilienței industriale prin gânduri fericite… prin iluzii și speranțe deșarte. Finanțele nu pot crea mașini-unelte. Universitățile pot analiza declinul, dar nu pot, prin ele însele, să reconstituie o civilizație a producției.
Astăzi, politicienii noștri nu văd ceea ce urmează. Dar nu pentru că le va lipsi voința politică de a striga „Doamne, Dumnezeule, reparați asta!”, atunci când realitatea îi va lovi în cele din urmă în plin. Ci pentru că strigătele lor vor fi zgomot gol, deoarece ne lipsesc utilajele, forța de muncă instruită, capacitatea internă și obișnuința mobilizării naționale.
Vechile instrumente pot fi discutate ca și cum ar fi disponibile, dar nu vor mai fi în modul în care erau în anii 1930. Țara a schimbat substanța pe aparență, inițiativa pe fraudă.
De aceea, prăbușirea care vine pare diferită de cele din trecut. Marea Depresiune a lovit o națiune productivă și a afectat-o.
Prăbușirea care vine va lovi o națiune care și-a petrecut deja decenii transformând producția în dependență și reflecție. Este probabil ca această prăbușire să dezvăluie o slăbiciune de neimaginat.
Industriile serviciilor care par să definească prosperitatea — serviciile juridice, colectarea datoriilor, consultanța, monetizarea media, finanțarea consumului, munca de prestigiu și toate straturile ornamentale ale unei economii avansate — depind de veniturile excedentare și de încredere. Depind de ceea ce am trimis în străinătate. Iar odată ce veniturile excedentare și încrederea dispar, o mare parte din ceea ce era celebrat drept forță economică se va dovedi a fi activitate de susținere pentru un sistem care nu se mai poate susține singur.
Criza nu trebuie să sosească toată deodată pentru a fi devastatoare. Se poate desfășura printr-o serie de eșecuri interconectate: perturbarea energiei, concedieri, stres al creditării, deflația activelor, întreruperea transporturilor, contracția activității economice, inflația costurilor alimentare și o panică socială tot mai mare. Fiecare strat îl slăbește pe următorul. De aceea, semnalele de avertizare trebuie să conteze acum.
Canarii cântă deja, iar ideea nu este că ei sunt imaginari; ideea este că sunt doar primele voci mici ale unei prăbușiri mult mai mari, care poate apărea atunci când sistemele fizic și financiar încetează să se consolideze reciproc.
O piață poate supraviețui unui titlu de presă.
O țară nu poate supraviețui la nesfârșit fără combustibil, transport, producție și încredere, toate în același timp.
Dacă economia noastră este o reflecție, mai mult servicii decât substanță, atunci reflecția poate dispărea mai repede decât se așteaptă oamenii.
Dacă țara a confundat serviciile cu forța, atunci o prăbușire a economiei bazate pe servicii va fi resimțită ca și cum podeaua s-ar desprinde de sub picioare, deoarece nu există o bază industrială profundă care să o susțină și să o prindă din cădere. Iar dacă războiul, lipsa combustibilului, datoriile și epuizarea sosesc toate împreună, atunci rezultatul nu va fi doar o recesiune de 7-10 ani, ci o destrămare istorică ce poate depăși cu mult amploarea pe care oamenii sunt pregătiți să și-o imagineze.
Țara poate părea în continuare imensă din exterior, dar în interior poate fi mult mai fragilă decât permit aparențele să se creadă.
De aceea titlul meu se potrivește și de aceea nu este o hiperbolă.
Criza care vine nu va fi doar o altă perioadă de declin, o altă corecție a pieței… nu doar o altă perturbare temporară pe care metodele și mesajele obișnuite o pot ține sub control.
Ne aflăm la marginea prăpastiei. Este posibil să fi început deja căderea, în timp ce ne confruntăm cu o situație în care o societate care a confundat circulația cu creația este forțată să accepte realitatea că nu mai suntem o națiune capabilă să mobilizeze fabrici, căi ferate, ferme și forță de muncă în slujba redresării și că economia noastră actuală, dependentă de straturi de servicii, finanțe și lanțuri de aprovizionare, nu își va reveni așa cum ne imaginăm.
Acesta este adevăratul pericol: nu doar că lucrurile se destramă, ci că ceea ce se destramă s-ar putea să nu mai aibă suficientă forță pentru a se reface.
Așadar, avertismentul este simplu: Vechea Depresiune a fost devastarea unei economii reale și echilibrate, din interiorul și asupra acesteia. Cea nouă ar putea fi devastarea unei țări care a confundat reflecția financiară cu substanța economică.
De aceea, expresia „mama tuturor depresiilor” nu sună exagerat în acest context. Dimpotrivă, devine o încercare de a numi amploarea unei judecăți naționale înainte ca mecanismul negării să facă imposibilă o redresare în mai puțin de trei decenii dureroase.
sursă: heininger.substack.com
Oooh! De-ar veni mai repede această mamă a tuturor crizelor…